【一周新事件】基金交易信息门户
1、小马智行2025年第三季度总营收达1.81亿元
11月25日，小马智行发布2025年第三季度财报，三季度总营收1.81亿元，同比增长72%，连续三个季度实现营收增长。Robotaxi业务三季度收入达4770万元，同比增长89.5%，其中乘客车费收入同比上涨超200%。截至季末，公司现金及现金等价物、短期投资、受限现金及长期债务性理财产品合计41.84亿元。
一财点评：通过与Uber、康福德高等全球出行企业合作，小马智行Robotaxi业务落地和车队测试已覆盖8个国家。目前，小马智行第七代Robotaxi在广州实现单车盈利转正，公司将提前完成Robotaxi千辆规模目标，2026年底将扩至3000辆以上。目前公司Robotaxi车队规模达961辆，其中667辆为第七代Robotaxi，通过引入轻资产模式，加快车队规模化投放。
2、小鹏第100万辆整车下线
2025广州车展正在举办中，小鹏汽车以“AI改变世界”为主题，携小鹏X9超级增程、全新小鹏P7、小鹏MONA M03 Max、小鹏P7+、小鹏G6、小鹏G7、小鹏G9在内多款车型亮相。小鹏汽车董事长CEO何小鹏宣布，小鹏汽车迎来第100万台整车下线，下线车型为小鹏X9超级增程。
一财点评：财报数据显示，今年第三季度小鹏汽车的总交付量约为11.6万辆，较2024年同期增长149.3%，环比第二季度增长12.4%，公司净亏损同比大幅收窄78.9％至3.8亿元。展望未来，何小鹏表示，2026年将共计推出7款具备超级增程配置的“一车双能”车型，全面覆盖不同细分市场。
3、MG4固液电池版本首秀
在2025广州车展上，MG品牌旗下首款量产搭载固液电池的全新MG4完成首秀，新车将于12月正式开启交付，限时补贴价9.98万元。据悉，这款电池由上汽与上汽清陶联合百亿资金研发，经过中汽中心多项极限测试，包括螺纹钢穿刺、三向挤压、盐水浸泡、极寒冰冻等极端工况检验。
一财点评：固液电池是当前主流液态锂电池向未来全固态电池过渡的一种技术。它在电解质中加入了固态成分，但仍保留少量液态电解液。相较于传统液态电池，固液电池的安全性通常更高，但成本也更高。此前，高端车型上已经试水搭载固液电池，包括蔚来ET7/ET5T （150kWh电池包版本）、智己L6（特定版本），但MG4首次将固液电池下放到了10万级市场。
4、奇瑞·瑞享生活第三届生态伙伴大会举行
11月22日，“WE美好”奇瑞·瑞享生活第三届生态伙伴大会在广州举行。本届大会上发布了瑞享Life产品序列、用户共创以及公益共创。未来，奇瑞·瑞享生活将通过瑞享Life产品、用户共创机制，以及社会公益计划与瑞象之旅，构建一个新的生态。截至今年10月，奇瑞集团全球累计汽车用户突破1800万。奇瑞·瑞享生活于2024年1月成立，旨在打造一个“人·车·家”全链条生态圈。
一财点评：瑞享生活是奇瑞从传统汽车制造商向“用户+生态”运营商转型的关键落子，通过构建“人车家”生态链拓展高频服务场景，旨在突破硬件盈利天花板，培育第二增长曲线。
5、理想汽车加码智能驾驶技术
理想汽车在广州车展上宣布，第三代辅助驾驶技术——VLA司机大模型升级，新增“自动驶入超充站”功能，实现从高速到城市、从行车到补能的全场景无缝衔接。理想汽车表示，该功能将在年底正式推送，并计划于2026年3月覆盖超过2900座理想超充站，全面打通用户补能的“最后100米”。同时，智能焕新版AD Pro车型也即将推送城市NOA功能。此次升级，理想汽车将VLA的应用场景从行车端延伸至补能端，推出“VLA充电”功能，支持车辆在导航至理想超充站后，自动完成驶入、识别车位、降下地锁、泊入车位、启动充电、支付结算、驶离站点等全流程操作。
一财点评：2025年8月，理想汽车首推VLA司机大模型，并于9月向AD Max用户全面推送。截至目前，VLA司机大模型累计行驶里程已突破3.12亿公里，里程渗透率提升2.2倍，日活使用率增长3倍。而当前，智能汽车领域竞争激烈，多家车企在智能辅助驾驶技术方面加快布局并重金投入。理想汽车选择自研芯片、操作系统，构建人工智能终端所需的全栈自研能力。值得注意的是，行业对于智能辅助驾驶安全方面有了新的标准，这使多家车企拓展主动安全的边界。理想汽车在i8发布会上首度亮相的防御性AES自动紧急转向功能，即将向AD Max用户全面推送，推动AES从“躲避主动撞击”升级为“防御被动撞击”。
6、阿维塔与华为战略合作进入新阶段
11月21日（广州），在广州车展期间，阿维塔与华为联合举办战略合作全面深化发布会，正式宣告双方合作迈入全新阶段。阿维塔科技董事长王辉表示，阿维塔和华为合作范围进一步扩展至用户洞察、产品定义、产品开发、整合营销、团队共建等全领域。预计2030年，阿维塔将与华为联合推出17款产品，涵盖轿车、SUV、MPV等细分领域。
一财点评：本届车展上，华为成为阿维塔讲述品牌故事的重点，明年的合作车型也由原定的1款增至4款。作为华为合作时间最长的品牌，阿维塔连续8月实现了月销超过一万辆。在华为搭载了越来越多的车型后，阿维塔要如何在消费者心目中形成差异化定位并快速提升销量，值得观察。
7、长安汽车发布“新安全”价值体系
广州车展期间，中国长安汽车以“新长安 新安全 天枢智能”为主题，发布“新安全”价值体系，将汽车安全范式从“被动安全”转向“主动智能泛安全”。长安汽车集团总经理赵非表示，中国长安汽车安全理念已从传统狭义的物理防护，逐步扩展为涵盖行车安全、健康安全、心理安全、隐私安全等全面主动的‘泛安全’体系。
一财点评：长安汽车此次发布“新安全”价值体系，是其依托“新央企”资源在智能化竞争下半场构建差异化优势的战略举措。此举旨在将“安全”这一核心技术指标转化为品牌信任感和市场竞争力，为其加速全球化布局提供关键支撑。
8、如祺出行展示“Robotaxi+”战略
2025广州车展上，如祺出行向公众展示“Robotaxi+”战略，以运营为底座加速自动驾驶技术量产应用。未来5年，如祺出行Robotaxi运营将覆盖100个核心城市，与合作伙伴一起构建超万辆规模的Robotaxi车队；推动10亿级投资计划，建成覆盖100个核心城市的Robotaxi三级运维网络，形成可支撑每年10万辆Robotaxi线下运维的综合能力。
一财点评：自动驾驶出租车行业正在迎来商业化、规模化落地的加速期。包括如祺出行、小马智行、文远知行等企业都在扩大自身的Robotaxi车队数量，以期让更多投资者看到可靠的技术变现模式。
9、懂车帝携AI虚拟车展亮相广州车展
作为一站式汽车信息、交易与服务平台，懂车帝在广州车展首次推出线上3D“虚拟车展”及AI看展功能。该功能几乎覆盖全部热门车型，以高精度复刻形式呈现于虚拟场景中，并提供专业的VR视角和AI解读。懂车帝自主研发的智能选车产品——AI选车也同步亮相车展，该产品于2025年7月正式上线。
一财点评：懂车帝通过AI虚拟车展技术实现线下展销成本的数字化替代，以沉浸式体验重构汽车营销场景，开辟了新的流量变现路径。
10、火山引擎亮相广州车展
11月21日，火山引擎与梅赛德斯-奔驰、上汽奥迪、上汽荣威、长安马自达、东风奕派等众多汽车品牌合作的车型亮相广州车展，展示了其基于豆包大模型打造的智能座舱体验。目前，火山引擎的“汽车朋友圈”已助力奔驰、宝马、大众、特斯拉、比亚迪、上汽、广汽、蔚来等头部车企在智能座舱、智能驾驶、车企数字化转型、汽车出海、具身智能等多个场景AI升级。
一财点评：本届广州车展呈现出一个明确风向，大模型已步入规模化上车的实用阶段，逐渐从机械性对话，向具备“活人感”、主动式、个性化服务进阶。火山引擎跨品牌、多场景的AI解决方案输出模式，不仅打开了更广阔的商业化空间，也展现出在汽车“新四化”浪潮中的平台型价值。
【一周新产品】
1、广汽领程新能源重卡T9正式上市
日前，广汽领程新能源重卡T9正式上市，官方指导价43.99万元。作为广汽领程品牌焕新后的首款战略级新能源产品，广汽领程T9聚焦港口、矿区、钢厂等短途高频运输场景，致力于新能源短倒运输场景。
一财点评：新能源重卡正在驶向发展新阶段，广汽领程新能源重卡T9的适用场景正是当前新能源重卡主要聚焦的港口、矿区等场景。同时，新能源重卡正在稳步增长。交强险数据显示，前三季度中国新能源重卡累计销量达13.78万辆，同比增长184%，超过2024年全年水平，渗透率进一步提升至24.21%。未来，在“两新”政策的带动下，新能源重卡销量有望进一步增长。
2、换代威兰达正式上市
近日，广汽丰田全新换代威兰达正式上市，官方指导价16.98万元起，超配换购价15.98万元起。动力方面，换代威兰达新增了2.0L混动版本；智能驾驶辅助方面，换代威兰达搭载丰田自研TSS4.0智能驾驶辅助系统。
炒股网站一财点评：合资燃油车仍在持续进化。相较于传统燃油车设计，恒信证券，恒信证券配资，香港恒信证券公司新一代威兰达通过域控架构实现算力集中、资源整合，可像电车一样实现持续OTA 升级。在智能座舱方面，新一代威兰达上搭载了丰田专为中国用户定制研发的，也是最新一代的数字化座舱平台。硬件层面，新一代威兰达应用行业主流的高通骁龙8155P车规级芯片，搭载15.6英寸中控屏等。软件层面，新一代威兰达车机系统与鸿蒙座舱同属Harmony OS生态，丰田首个自研语言大模型智能语音系统也同步上车，实现了全车四音区免唤醒多指令同时对话。
3、昊铂A800公布内饰，冲刺高速L3商用
作为广汽与华为深度合作的旗舰轿车，昊铂A800搭载华为乾崑智驾与鸿蒙座舱双系统，并加速智能化进程。近期，昊铂A800获得了广州市交通局颁发的“L3级特定场景自动驾驶道路测试”牌照，成为全国率先获批最高时速120公里/小时的L3测试牌照的车企。
一财点评：当前，L3级别有条件自动驾驶距离正式搭载上车量产仍有待进一步的法律规范。但是从行业技术进步空间来看，L3级别有条件自动驾驶仍是各家车企前进的方向，率先拿下这一测试牌照的昊铂A800或能在激烈的市场竞争中寻找到先发优势。
4、岚图泰山、梦想家山河“双车”上市
近日，岚图汽车发布旗舰SUV—岚图泰山，新车共推出Max版、Max＋版、Ultra版、黑武士版四大版型，指导价37.99万元～50.99万元。同时，泰山还公布了总价值4.8万元的上市权益。在广州车展上，岚图梦想家山河正式上市，售价70.99万元。连续两款目标高端市场的产品落地，岚图正在突围豪华市场。
一财点评：广州车展上，大六座SUV、MPV市场迎来大批新玩家。今年前10个月，C级SUV销量约56.6万辆，同比增长43.4%；MPV销量约86.7万辆，同比略微上涨2.1%。其中自主品牌占比65.5%。智能化配置方面，岚图泰山搭载华为乾崑智驾ADS 4四激光方案，并搭载鸿蒙座舱5。新车标配65度三元锂电池，CLTC纯电续航350公里，支持5C峰值充电倍率。伴随岚图泰山的上市，其与梦想家、追光L共同构建起岚图的“三旗舰”产品阵容。MPV方面，今年前10个月，岚图梦想家在MPV市场销量排名位于前10名，单车均价突破40万元。
5、比亚迪旗下仰望U7发布新配色
2025广州车展上，仰望汽车携全球限量超跑U9 Xtreme、全尺寸行政豪华SUV仰望U8L鼎世版及超级四电旗舰轿车仰望U7登场。其中，仰望U7发布“星河蓝”配色等全新选择，并同步宣布全新主张“自在掌控”，仰望U8L鼎世版此前已正式上市并开启交付。
一财点评：作为比亚迪旗下高端品牌，仰望汽车历经三年发展，已构建覆盖超级跑车、旗舰SUV与豪华轿车的完整产品体系，依托全栈自研的核心技术架构，拓展全球汽车市场版图。当前，仰望汽车已撕开豪华市场长期被外资占领的一道口子，但面对竞争更激烈的中国车市，仰望仍需持续突围。
6、吉利银河推出首款MPV
在2025广州车展上，吉利银河旗下首款旗舰MPV——银河V900完成首秀，动力形式上将采取增程技术，在辅助驾驶方案上搭载端到端无图NOA功能。作为吉利银河V系列首款旗舰产品，该车的亮相填补了银河品牌在高端MPV细分市场的空白。
一财点评：MPV是当下自主品牌非常热衷的一个市场，仅在本届广州车展上，就有不少新MPV的身影，除了银河V900外，鸿蒙智行也宣布将发布旗下首款MPV，落地智界品牌，也是9系旗舰系列；岚图梦想家山河也正式上市，售价70.99万元，定位旗舰四座MPV。新能源MPV市场存在结构性机会，但实际上MPV市场总体还是一个小众市场。今年前10个月销量约86.7万辆，同比仅增长2.1%，低于乘用车整体增速近6个百分点。所以在自主品牌纷纷加入该细分赛道的时候，竞争强度也可想而知。
7、捷途旅行者双车上市
近日，捷途汽车发布了旅行者系列两大核心作品——2026款捷途旅行者与捷途旅行者C-DM。从燃油引领到电混齐发，捷途旅行者系列产品力的不断进阶，始终围绕着“旅行+”这一核心战略。截至2025年10月底，捷途汽车已在全球市场累计收获20.46万名用户。
一财点评：捷途汽车凭借“旅行+”差异化战略，在86个月内实现200万辆的销售成绩，展现出精准的市场定位和产品力。此次燃油与混动双线布局，有望通过完善产品矩阵进一步巩固其在细分市场的优势地位，为后续增长注入新动力。
8、零跑A10全球首秀
广州车展上，零跑汽车全新A平台首款车型零跑 A10 正式全球首秀，新车计划于 2026 年上半年正式交付。这款定位“智能精品长续航SUV”的全球车型，补齐了零跑 A、B、C、D 四大产品系列的最后一块拼图。
一财点评：作为连续8个月领跑新势力车企销量的零跑汽车，虽然已经提前完成了今年的销量目标，但仍然铆足了劲在本届车展上抓紧上新，这种速度将进一步扩大规模化的优势。凭借欧洲市场青睐的精品车定位，零跑A10将成为零跑品牌全球化扩张的关键一环，并助力零跑向2026年100万台销量目标冲刺。
9、乐道L90黑骑士特别版发布
广州车展上，乐道携手明星古天乐发布乐道L90黑骑士特别版，新车提供大六座、大七座两种座椅布局，限量发售999台，整车购买价30.68万元，采用BaaS电池租用方式购买，售价为22.08万元。新车将于2025年12月初开始向用户交付。
一财点评：上个月，乐道品牌完成了交付突破十万台的里程碑，而乐道L90已连续三个月交付破万。依托蔚来十年来在高端市场的积累，乐道在今年迅速打开局面，已经在蔚来公司占据了交付的半壁江山，也兑现了蔚来联合创始人、总裁秦力洪在上海车展上的预判。但在明年更残酷的淘汰赛中，乐道要以什么样的打法来保持热度巩固份额，市场正拭目以待。
10、欧拉5预售权益升级
欧拉在广州车展上宣布升级欧拉5的预售权益，原“1000元抵3000元”升级为“1000元抵5000元”；可享至高5000元厂家以旧换新补贴；同时赠送“塞纳灰”车漆、18英寸轮毂及空调PTC辅热包等。该车已于11月12日正式开启预售，共推出5款配置车型，预售价区间为10.98万~14.28万元。新车配备激光雷达、毫米波雷达等27个感知硬件，并采用Coffee Pilot Ultra智驾辅助系统，可实现城区NOA等高阶辅助驾驶功能。
一财点评：欧拉5定位紧凑型纯电SUV，是欧拉推出的首款纯电SUV。近两年，欧拉由于战略等层面问题销量较为疲软。欧拉5是品牌进行战略调整后推出的新产品，不仅扩大了欧拉新产品的阵容，也是欧拉后续在市场突围的关键产品。不过，A级纯电SUV领域竞争也较为激烈。
11、坦克300极地版广州车展全球首发
坦克品牌在广州车展上推出承载极地科考荣耀的坦克300极地版正式开启限量预订，限量300台；全新坦克400敦煌紫与坦克500敦煌绿同时亮相。坦克300极地版提供2.4T柴油高性能发动机和2.0T汽油高功率发动机两种选择，还标配AT全地形越野轮胎、9500磅无线遥控绞盘等极境装备，轻松应对严寒环境。
一财点评：通过推出坦克300极地版等车型，坦克欲强化品牌力和技术实力。坦克在硬派越野领域位居前列，近年占据了这一细分市场半壁江山。伴随着这一领域新品越来越多，坦克今年上半年承担了一定的销量压力。随着坦克400等新品的推出，三季度销量有所回暖。
12、一汽丰田推出三款新车
近日，一汽丰田发布IT’S TiME 3.0技术品牌并推出全新智混卡罗拉、新bZ3智享家及全新荣放三款车型。其中，全新荣放拥有2.0升智能电混双擎、2.5升智能电混双擎和2.0L汽油版三种选择。全新智混卡罗拉全系标配L2级智能驾驶辅助。新bZ3智享家定位纯电车型，搭载一汽丰田智能驾驶辅助系统，集成了Momenta 5.0城区辅助驾驶与丰田TSS智行安全系统。
一财点评：当前新能源汽车渗透率不断提升，已经超过了50%。一汽丰田等合资品牌在新能源冲击下市场份额近两年不断收缩。目前，合资品牌在智能化和电动化领域正加快布局，普遍推出“油电共进”的战略。业内认为，随着合资品牌在智能电动化领域补足短板，未来仍有机会抢回部分市场。
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黄琳
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